Набиуллина заявила, что ускорение инфляции в январе носило разовый характер
13.02.2026 15:43
Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина на прошедшей пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора подробно прокомментировала ситуацию с инфляцией в стране. По её словам, наблюдавшееся в январе ускорение инфляции носило разовый характер и не свидетельствует о долгосрочном тренде.
Набиуллина отметила, что для ряда аналитиков январские недельные данные стали неожиданностью и были восприняты как признак устойчивого роста инфляции. Однако, по оценкам Центробанка, замедление инфляции в конце 2024 года и последующее ускорение в начале 2025 года связаны с временными факторами и не отражают фундаментальных изменений в экономике. Таким образом, резкие колебания инфляции в этот период следует рассматривать как эпизодические.Глава Центробанка также подчеркнула, что пик инфляционного давления и роста инфляционных ожиданий был пройден уже в декабре 2024 года и январе 2025-го. Она заверила, что регулятор будет внимательно отслеживать динамику инфляционных ожиданий, поскольку они играют ключевую роль в формировании ценовой стабильности и экономической политики. В целом, Центробанк сохраняет курс на сдерживание инфляции и поддержание макроэкономической стабильности, учитывая как внутренние, так и внешние вызовы.В условиях текущей экономической ситуации вопросы инфляции и налоговой политики остаются в центре внимания как экспертов, так и широкой общественности. Повышение налогов неизбежно оказывает влияние на инфляционные ожидания населения и бизнеса, что может сказаться на общем уровне цен в будущем. Однако, по мнению специалистов, эти эффекты, скорее всего, будут вторичными и ограниченными по своему воздействию.«Я уже упоминала, что эффект повышения налогов может отразиться на инфляционных ожиданиях. Тем не менее, мы считаем, что эти последствия будут вторичными и незначительными. Надеемся, что пик инфляционных ожиданий уже позади», – заявила она. Важно отметить, что для Центрального банка ключевым фактором является не только уровень, но и скорость снижения инфляционных ожиданий, которые, по ее словам, остаются на высоком уровне с 2025 года.Кроме того, жесткая денежно-кредитная политика, проводимая Банком России, создает необходимые условия для стабилизации и постепенного снижения инфляции до целевого уровня в 4%. В настоящее время годовая инфляция составляет 6,3%, что немного ниже прогнозного интервала Центробанка в 6,5–7%. Это свидетельствует о том, что предпринимаемые меры уже приносят определенные результаты, хотя и остаются вызовы для дальнейшего снижения инфляционного давления.Таким образом, сочетание налоговой политики и монетарных инструментов играет важную роль в формировании макроэкономической стабильности. Центральный банк продолжит внимательно мониторить ситуацию и при необходимости корректировать свои действия, чтобы обеспечить устойчивое снижение инфляции и поддержать экономический рост в долгосрочной перспективе.В последние месяцы инфляция демонстрирует характерные колебания, которые не выходят за рамки ожидаемого сценария экономического развития. Как отметила Набиуллина, динамика инфляции развивается в целом согласно прогнозам, однако путь к текущему состоянию был неравномерным: сначала наблюдалось замедление в ноябре и декабре, а затем последовало ускорение в январе. Это свидетельствует о временных колебаниях, а не о фундаментальных изменениях в инфляционных процессах.Кроме того, Набиуллина уточнила, что в полных данных за январь можно будет увидеть рост некоторых показателей устойчивой инфляции, в частности базовой инфляции. Важно понимать, что такие показатели рассчитываются без исключения эффекта повышения налога на добавленную стоимость (НДС), что влияет на их значения. Поэтому увеличение этих показателей не следует воспринимать как сигнал о развороте тренда устойчивой инфляции вверх. Это лишь отражение методологических особенностей расчёта и временных факторов.Таким образом, несмотря на колебания в отдельных месяцах, общая картина инфляционной динамики остаётся стабильной и соответствует прогнозам. Эксперты продолжают внимательно отслеживать ситуацию, чтобы своевременно реагировать на возможные изменения, однако на данный момент нет оснований для серьёзного беспокойства относительно устойчивости инфляции.В условиях продолжающейся экономической стабилизации Центральный банк России предпринимает шаги для стимулирования роста и поддержания финансовой устойчивости. В пятницу, 13 февраля, регулятор принял решение снизить ключевую ставку с 16% до 15,5% годовых, что свидетельствует о постепенном смягчении денежно-кредитной политики. Это снижение отражает стремление Центробанка сбалансировать инфляционные риски и поддержать экономическую активность.Согласно базовому прогнозу, в течение текущего года средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 13,5–14,5%, что указывает на дальнейшее возможное снижение ставок при сохранении контроля над инфляцией. Важным фактором, влияющим на эти ожидания, является проводимая денежно-кредитная политика (ДКП), направленная на снижение инфляционного давления в экономике.Ожидается, что благодаря мерам Центробанка годовая инфляция снизится до уровня 4,5–5,5%, что приблизит инфляционные показатели к целевым значениям и создаст более благоприятные условия для долгосрочного экономического роста. Таким образом, текущие решения регулятора отражают комплексный подход к управлению экономикой и поддержанию стабильности финансового рынка.